百亿到千亿：拼多多豪气落子图什么？

本文由无冕财经（wumiancaijing）原创发布

作者：海棠葉

编辑：陈涧

设计：岚昇

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当大多数企业在为千亿利润欢呼时，拼多多却传出一个意料之外的计划。虽然尚未官宣，但从此前“百亿减免”“电商西进”的扶持铺垫，早已有迹可循。

将一整年的利润全部反哺商家——从“百亿减免”到“千亿加码”，半年内这家电商巨头选择把扶持规模扩大十倍，魄力令行业震动。

当其他巨头追逐利润时，拼多多为何甘愿“白干一年”？

答案藏在那些日销1700单的勃肯鞋、年销千万的老字号里——用短期让利换长期生态，或许才是更高明的商业棋局。

从广东惠东濒临倒闭的鞋厂，到宁夏银川的老字号乳业；从西部山区的特色农产品，到沿海城市的创新制造，拼多多的千亿资金正在编织一张全新的商业网络，也正在创造着比利润更珍贵的价值——一个健康、可持续的多方共赢生态。

这或许就是拼多多敢于“白干一年”的底气：当商业回归本质，利润自会水到渠成。

大手笔升级

传闻大概是真的。

“相关事宜公司正在研究，有信息会第一时间对外公布。”拼多多没有否认。

今年以来，拼多多已召开多场座谈会，向各类目商家代表、行业专家代表广泛征求意见，业内普遍预计新一轮惠商举措很快就将官宣。

在前不久财报电话会上，拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻也说道：“2025年，平台将对高质量发展战略进行全方位升级，商家及产业的健康发展将成为下阶段的工作重心。”

基于过去拼多多的战略路径，可以大胆地说，拼多多喊出“千亿加码”并不意外。

去年下半年以来，拼多多就密集出台“百亿减免”“电商西进”“新质商家百亿扶持计划”等一揽子政策。

“大幅度减免优质商家的交易手续费，未来一年预计减免100亿元。”去年8月，拼多多发布“百亿减免”计划，让市场为之侧目。

随后，“百亿减免”政策持续加码，先后推出推广费退免权益、下调店铺保证金及提现门槛、免除商家偏远地区物流中转费等举措。

2024年9月，拼多多落地“电商西进”计划，免除商家西部偏远地区物流中转费，助力西部地区实现“全面包邮”。

同月底，拼多多宣布启动“新质商家百亿扶持计划”，将在未来一年内投入百亿资源包，深入100个优质农产区及产业带，优选具备产品、技术创新能力的商家，并利用平台的数字化能力，提供从产品、运营、营销到供应链的全方位支持。

如今不过半年时间，对商家的扶持，就从“百亿资源包”升级到“超千亿人民币”——规模之大，力度之强，远超过往。

1000亿是什么概念？

财报显示，2024年，拼多多营收3938.4亿元，同比增长59%；净利润同比大增87%，达到1124.3亿元。

首次年利润突破千亿大关，对于拼多多而言，这是一个历史性时刻。

目前，互联网中概股只有三家企业进入“千亿利润俱乐部”，第一是腾讯（1941亿），第二是阿里（1209亿），拼多多挺进中国最赚钱公司行列，距离阿里只有一步之遥了。

要知道，即便是阿里也并不是每年都能保证千亿净利润。

拼多多此时选择将1000亿让利给平台商家，相当于去年一整年“白干了”。

还会面临业绩、市值双重压力。放弃“数字游戏”中的利润追逐，牺牲短期利润的同时，公司股价还可能遭遇由此带来的利空。

如此，可见拼多多扶持商家之决心、态度毅然决然。

千亿深耕新供给

那么，此次拼多多大手一挥，将重点扶持谁？还是中小商家，具体来说，可能会从中腰部商家扩散至小微商家。

千亿加码的具体路径和方式呢？大概率是过往举措的加强深入版，目标之一是供给侧改革。

一如赵佳臻所说，当前电商环境里，供给侧的深度变革已经到了非常迫切的阶段，当下为了商家和行业健康发展所做的投入，从长期来看是必要的。

又如拼多多集团董事长、联席CEO陈磊在财报电话会上所说，“我们希望通过实打实的费用减免，为商家运营降本增效，为商家进行产品创新和服务升级提供动力，引领平台迈入以质升级的新阶段。”

按照拼多多的说法，长期的同质化竞争导致了商家利润不断被压缩，创新动能和投入力度也受到极大抑制，以平台政策为保障的新质供给成为破局点。

以惠东女鞋为例。

惠东拥有40多年制鞋历史，拥有完备的产业链条，被称作“中国女鞋之都”，但缺乏主流品牌，知名度不高，又因消费趋势转变和疫情冲击，市场逐渐停摆，部分鞋厂濒临倒闭。

命运的改写，源自一双勃肯鞋的爆火。

去年冬天，依托拼多多平台的数据分析、消费趋势追踪能力，当地商家研发出更受青睐的加绒勃肯鞋、7厘米厚底勃肯鞋，带动产业复苏，甚至有鞋厂一年生产约140万双勃肯鞋。

广东鞋服商家傅秋的生活也由此发生转变。去年一个冬天，他在拼多多上架的加毛勃肯鞋，卖出了3万多双，目前店铺的日订单量达到1700单。

▲拼多多APP上的勃肯鞋。

傅秋很是感谢拼多多，“新质商家扶持计划 ”下，每双鞋可比其他平台省下30多元营销成本，“原本在其他平台卖150多的鞋子，在节省了大部分营销成本后，在拼多多只需卖90多元……自然流量可观，营销成本降低，降低的成本便是我们重要的竞争力和创新动力。”

拼多多这条通过“新质供给”重塑产业链、扶持新质商家的新路径，正辐射大江南北。

在广西融安，脆蜜金桔商家肖友菊受惠于拼多多诸多新政，每月变相增收数万元，当地金桔新品种脆蜜金桔也入选拼多多年货节，并成为畅销年货；

在宁夏银川，地方老字号金河乳业借拼多多新质供给成功走向全国，年销售额突破1500万元；

在辽宁大连，海鲜商家赵鹏借拼多多开发出适合国人的金枪鱼罐头，成功帮代工厂打开国内市场......

六安婚纱、青浦母婴、内蒙古酸奶糕、临夏牦牛肉、佛山开心果......越来越多的产业带商家，借助拼多多跳出“以价换量”的恶性循环，以供应链的升级提升利润空间，走上高质量发展的新路子。

数据显示，2024年，“百亿减免”为超千万商家实现提质增效，仅“推广服务费退返”一项每年就为商家节省数十亿元。

加码共赢生态

傅秋的故事，也恰是拼多多所追求的共赢范本。

在拼多多，消费者只需要花90多，就能买到一双质量升级过的、在其他平台价值150多元的鞋子，销量上去的商家满意了，花更少钱买更好货的消费者也满意了。

事实上，在新质供给链的传递下，拼多多让利商家，实际也是让利消费者。

数据显示，2024年双十一期间，平台“超级加倍补”活动助力新质供给直连全国市场，仅前两轮订单量就突破6100万单。

拼多多发布的《2025年夜饭报告》也显示，西部地区的水饺、海鲜等订单翻倍增长，而甘肃、宁夏等地的牛羊肉、酸奶糕也加速东出，丰富了消费者的年夜饭餐桌。

一张张天南地北的订单，链接起越多的商家、买家，又垒成超出市场预期的营收、利润规模。由此也不难理解，为何拼多多会主动加大对供给端的投入。

作为连接产业带、商家、消费者的重要桥梁，拼多多通过落地一系列补贴，帮助商家降本增效、转型升级，提升了供给质量，意味着商家服务用户的能力增强。

质价比是拼多多过去的绝对优势，但并不是它当下的唯一优势。

通过定向补贴，商家有足够的底气基于用户价值进行产品创新，而后跳出同质化竞争，吸引更多消费者，商家、用户和平台多方共赢的电商生态，得以在真金白银的补贴下迅速长成、完善。

“随着供应链的发展和现代化，更多优质商家和产品不断涌现，为消费者提供了更多选择、更高质量和更顺畅的购物体验，为消费者带来了实实在在的好处，并从长远来看创造了一个让所有利益相关者受益的健康生态系统。”基于此，拼多多很大概率会沿着既定战略方向，落地实行“千亿加码”扶持政策。

这将会是一盘很大的棋局。

毕竟在拼多多的规划里，300多个产业带、超600万家制造型企业，都能通过数字化改造成为新质供给的“蚂蚁雄兵”。