曾是女鞋第一，如今市值蒸发98%：鞋王是怎么败给“自己人”的？

如果你生活在上世纪九十年代到二十一世纪初，走进任何一条热闹的步行街，你几乎绕不开一个名字：达芙妮。

那时的达芙妮，就像是女人们的第二个家，无论是周末约闺蜜逛街，还是发工资后犒劳自己，进商场第一眼看到的，往往是达芙妮的招牌。

最辉煌的年份，全国有6881家门店，从一二线大城市到县城镇街，几乎千城一面。

明星代言人刘若英、杨幂、刘诗诗轮番出镜，广告语“漂亮不打折，美丽100分”成了无数女生的口头禅。

2012年，它的营收突破105亿港元，市值逼近170亿。达芙妮稳稳坐在“女鞋第一品牌”的宝座上。

可如今再回头看，当年的鞋王几乎成了“绝迹物种”：门店缩到只剩几百家，2015到2019年间亏损40亿，市值蒸发98%，2020年甚至宣布彻底退出实体零售。

一代鞋王，短短十几年间从巅峰坠落。

故事要从上世纪八十年代说起。

张文仪，一个来自台湾的鞋匠，靠着一手制鞋手艺，决定南下到大陆碰碰运气，那时的福建莆田，还只是个代工聚集地，没什么响亮的品牌。

他租了个小作坊，做的鞋质量过硬，价格却很亲民。

主打口号是“百元鞋，千元质”，再加上敢于承诺“三包服务”，一下就打动了消费者，批发商争着拿货，销量一路走高。

1987年，他又拉上妹夫陈贤民，两人合伙成立永恩国际，先在香港做出口，把鞋子卖到美国。

没多久，订单滚滚而来。

眼见机会在大陆，1990年，他们正式注册品牌“达芙妮”，开始杀回内地市场。

定位很精准：做大众女鞋，让普通女人也能穿得漂亮。

这一步棋，踩在了时代节奏上，改革开放带来的消费升级，女性开始追求时尚，但高端品牌太贵，市场急需价格合适的漂亮鞋。

达芙妮，刚好填补了这个空白。

九十年代中期，张文仪看准零售的红利，推动直营+加盟并行模式，鞋厂自己生产，门店自己卖，利润全留在集团内部。

结果，达芙妮就像开了挂一样狂奔：

1997年，门店数突破1000家；

2003年，超过3000家；

到2012年，冲上6881家，真正做到了满街都是。

明星代言的打法，也帮品牌刷足了存在感，刘若英的知性、杨幂的俏皮、刘诗诗的优雅，覆盖了从都市白领到学生群体的全层次人群。

“漂亮不打折，美丽100分”的广告语，在公交站牌、电视台、杂志封面铺天盖地。

很多女生的记忆是这样的：发了工资，第一件事是和同事去达芙妮试鞋，店里几乎总是人头攒动，试鞋区的凳子永远不够坐。

2012年，达芙妮的营收达到顶峰，105亿港元，市值飙到170亿，彼时它在女鞋行业的地位，就像今天的海澜之家在男装界。

可繁荣往往也是危险的开始。

家族企业的最大问题，从来都不是市场，而是人心。

张文仪和妹夫陈贤民，一个管市场，一个管工厂，早期配合无间，但随着生意越做越大，矛盾不可避免。

1998年，两人分歧彻底爆发，陈贤民一气之下甩手去了加拿大养老。

偏偏这时候，张文仪自己也摊上大事，他跑去台湾投资食品厂，结果卷进假土地买卖。

2004年案子败露，他潜逃三年，2007年在澳门赌场被捕，判刑一年。

企业失去了稳定的掌舵人，库存像山一样堆起来，渠道混乱不堪，最后没办法，只能把陈贤民请回国，重新救火。

这一出出家族戏码，让达芙妮彻底暴露了软肋：公司没有制度，靠的是亲戚和信任。

亲戚一旦闹掰，整个公司就跟着一起摇晃，鞋子做得再好，也挡不住家族翻脸。

在张文仪和陈贤民渐渐退场后，公司需要新一代接班人。

于是，陈贤民的儿子陈英杰登上舞台。

问题是，这位少东原本的梦想是当摇滚歌手，根本没接受过什么管理训练。

23岁就被硬推到总经理位置，底下老员工谁服？

但年轻人有年轻人的胆劲。陈英杰上任后，甩出“三板斧”：

第一，请S.H.E代言，强调年轻化。
第二，自建电商平台“耀点100”，和百度、雅虎合作，搞线上下单线下取货。
第三，稀释家族股权，引第三方投资，让公司更市场化。

短期内，这些动作带来了光环，2012年，营收和门店双双冲顶。

可从长远看，这些“改革”其实留下了致命隐患。

加盟商体系被破坏，直营负担过重；自建电商平台没打赢淘宝京东，白白烧掉巨额资金；股权被稀释后，家族内部对立更尖锐。

年轻人的冲劲，往往和经验成反比。

2015年开始，达芙妮的财报就不好看了。

2015年亏损3.8亿，2016年亏8.37亿，2017年再亏7.42亿，2018年更是亏掉10亿，四年累计亏损超过30亿，到2019年总额达到40亿。

与此同时，门店就像被按下了“关门键”：
2015年关805家，2016年关1030家，2017年关1009家……

从巅峰的6881家，一路跌到只剩几百家。

市值也跟着断崖式下跌：从170亿港元，跌到不足3亿，几乎等于被市场判了“死刑”。

曾经一条街两家达芙妮，如今整个商圈都找不到一间。

就在公司摇摇欲坠的时候，陈英杰的私生活也成为媒体的焦点。

2010年，他在酒局上认识了比自己小13岁的演员韩雨芹，张国立的徒弟。两人很快陷入热恋。

陈英杰的求婚方式堪称教科书级豪气：三亚海岛包场，婚礼上12台宾利迎亲，震惊四座。

婚后，他频繁缺席公司会议，注意力更多放在家庭生活上，甚至有传闻说，他为韩雨芹定制镶钻高跟鞋，成本上万却卖999元，被内部人讥讽为“爱情工程”。

于是，“红颜祸水”的标签很快被贴在韩雨芹身上。

可冷静来看，达芙妮的败局，早在她出现之前就埋下，战略失误、渠道失衡、家族内斗，才是真正的核心原因。

韩雨芹的存在，只是让故事更有戏剧性。
企业的倒下，人们总想找个浪漫化的解释，可惜，真正杀死达芙妮的，不是女人，而是管理。

2020年，达芙妮宣布彻底退出实体零售，转型线上。对外说是轻资产化，对内其实是无奈的抽身。

很多人以为，“鞋王”的历史就此落幕。

可2023年，它在抖音上意外翻红，年轻消费者没什么历史包袱，只看款式和价格，于是达芙妮的女鞋月月霸榜。

新掌舵人王俊采取“批发+授权+直播”的打法，让品牌重新出现在大众视野。

今天的达芙妮，或许还能在抖音和直播间里找回一点存在感。可那顶“鞋王”的王冠，不知还能否找回？