1月至2月的出口不及预期，主要是全球贸易不确定性导致外需下滑

周五海关总署公布的最新数据显示，我国1月至2月期间的出口额为5399亿美元，同比仅增长2.3%，远低于市场预期的出口增长 5%，也大大低于2024 年12月出口增长10.7%，这是自2024年4月份以来最慢的出口增长。

出口是去年我国经济增长完成5%目标的主要推动力量，今年开年为何突然失去速度？

有的学者认为，1月至2月出口放缓，可能部分是由于去年底抢出口导致出口订单提前装船所致。但实际上，分地区和分产品的出口数据显示，由于美国新关税在3月到4月才会落地实施，因此1月至2月我国对外出口，还是存在抢出口的加持因素。

骑牛研究所提供的“1-2月中国出口对美国和最终目的地为美国的国家和地区出口增长快于其他地区”条形图显示，1月至2月，我们对传统出口高增长地区的出口速度显著回落，对俄罗斯出口下跌10.9%，对非洲出口下跌0.2%，对一带一路国家出口增长1.3%，低于出口平均增速。

但对美国和最终出口目的地主要为美国的几个地区的出口显著增长。对美国出口增长2.3%，对香港特别行政区出口增长7.7%，对东盟出口增长5.7%，对印度增长7.9%。

从商品出口来看，对美国出口的主要商品出口量都大幅增长。

海关的数据显示，1月至2月，箱包出口量增长56%，服装出口增长2.3%，鞋靴出口增长率5.9%，家具和配件增长6.7%，家电出口增长19.2%，汽车零配件出口增长20.1%，灯具出口量增长了4.5%。

那么，出口下降的真实原因是什么？在新关税出台前抢出口因素加持下，1月至2月出口额增速大幅回落且不及预期，主要有两个原因。

一是全球贸易不确定性导致需求下滑。

面对特朗普已经确定的对等关税，全球贸易面临严重打击。大多数国家的关税高于美国，主要是保护本土制造业。如果将本国关税降至美国的关税水平，将打击国内对本土制造业产品的需求，不下降关税，美国提高关税，将打击本土制造业的出口。这是一个怎么选择都将影响本土制造业总需求的两难选择题。

这也是三郎在去年四季度评论出口突然加速时预警的，特朗普的关税对海外需求的打击，将导致出口增长在2025年降温。目前的表现仅为出口放缓，在4月份新关税实施之后，将表现为对美国的出口和对以美国为目的地地区的出口，将急剧下降，比如对香港特区、东盟、墨西哥等地出口。

二是我们制造业供应过剩导致的价格大幅下降。

出口额是出口量和出口价格的乘积。以我们在前文提到的1月至2月出口量增长较快的几个商品为例，箱包出口量增长56%，但出口价格下降了48.8%；服装出口增长2.3%，但出口价下降了9%；鞋靴出口增长率5.9%，但出口价下降了22.9%；家具和配件增长6.7%，但出口价下降了20.8%；家电出口增长19.2%，但出口价格下降了16.2%；汽车零配件出口增长20.1%，但出口价格下降了25.1%；灯具出口量增长了4.5%，但出口价下降了25.1%。