越南被美加征46%关税后股市暴跌

46%关税重锤落下，越南股市哀嚎遍野！

2025 年4 月2 日，特朗普政府的一纸行政令，如同一颗威力巨大的炸弹，在全球贸易和金融领域掀起惊涛骇浪。美国宣布对越南加征46%的“对等关税”，这一消息迅速引发连锁反应，越南股市瞬间遭受重创，开启暴跌模式。这场突如其来的风暴，不仅让越南经济陷入危机，也为全球经济的发展蒙上了一层阴影。

暴跌实录：股市瞬间“崩盘”

4 月3 日，越南证券市场仿佛遭遇了一场毁灭性的灾难。基准股指VNI单日暴跌6.69%，VN30盘中更是暴跌6.8%，创下近年来的最大单日跌幅。股市市值大幅缩水，396万亿越南盾的资金如潮水般迅速撤离。越南股市年内的涨幅几乎被全部抹去，一夜之间，投资者的财富化为泡影。

在这波暴跌中，制造业、中小企业股票成为重灾区。在越设厂的耐克股价大跌6.5%，阿迪达斯更是暴跌9%，创下一年来的新低，彪马也未能幸免，跌幅达到8.5%，触及2016 年11 月以来的最低水平。这些数据无不表明，投资者对越南经济的信心遭受了沉重打击。

深层原因：美国的“致命一击”

美国此次对越南加征高额关税，背后有着复杂而深远的战略考量。一方面，2024 年越南对美贸易顺差高达1230 亿美元，占其GDP 的26%，这让美国政府深感不满，认为越南在贸易中占据了不公平的优势。另一方面，越南承接了大量从中国迁出的产能，成为“中国+1”供应链转移的典型受益者。美国认为这种“借道出口”不仅没有解决其产业链依赖中国的问题，反而加剧了贸易逆差，于是试图通过加征关税来打击越南制造业的竞争力，遏制其技术升级的野心。

此外，美国还想封堵中国“迂回出口”的通道，削弱越南作为中美贸易“中间枢纽”的战略价值，维护自身在全球经济中的霸权地位。

产业危机：多米诺骨牌效应显现

美国的关税大棒，对越南的核心产业造成了毁灭性的打击，引发了一系列连锁反应。

在纺织服装与鞋类领域，美国是越南该行业最大的出口市场，占行业总出口的50%。耐克约50%的鞋类和28%的服装依赖越南生产，阿迪达斯39%的鞋类产能也集中于此。新关税实施后，输美成本增加三倍，企业面临巨大的成本压力。要么将成本转嫁给消费者，导致产品价格大幅上涨，失去市场竞争力；要么削减在越南的产能，寻找新的生产基地。这将导致大量工厂订单减少，工人面临失业风险，许多依赖美国订单的供应商也将陷入困境。

电子与半导体行业同样受到严重冲击。苹果、三星等企业在越南的供应链，如富士康、立讯精密代工厂，可能因成本上升重新评估投资计划。这不仅威胁到越南“区域工厂”的战略布局，也给越南半导体产业的发展带来了巨大阻碍，加剧了技术引进和人才培育的瓶颈。

家具与玩具行业也未能幸免。越南占美国家具进口的26.5%，关税的提高削弱了其价格竞争力，美国进口商可能转向墨西哥或东欧供应商。孩之宝、美泰等依赖越南GFT 工厂的玩具制造商，面临成本转嫁难题，终端产品可能因此涨价，市场份额也将受到影响。

政府应对：积极自救能否力挽狂澜？

面对这场突如其来的危机，越南政府迅速启动三级响应机制，试图将危机转化为结构转型的机遇。

在短期纾困方面，财政部宣布对受影响企业提供50 万亿越南盾（约合21 亿美元）的低息贷款，帮助企业缓解资金压力，维持正常运营。央行承诺稳定汇率市场，避免资本外逃，防止经济进一步恶化。

在市场多元化方面，工贸部计划6 月前组织20 场国际展会，积极开拓中东、非洲市场，减少对美国市场的依赖。同时，推动与欧盟、韩国的自贸协定升级谈判，为越南产品寻找更广阔的国际市场。

在产业升级方面，总理范明政要求3 个月内出台半导体、新能源等高科技产业扶持政策，目标是到2030 年将制造业附加值占比从24%提升至30%，推动越南产业向高端化、智能化转型。

然而，这些措施能否真正帮助越南摆脱困境，还有待观察。短期内，越南难以迅速找到能替代美国的大规模市场，供应链的调整和本地化发展也并非一蹴而就，需要投入大量的时间、资金和资源。

未来展望：危机重重，挑战巨大

此次美国对越南加征关税，不仅给越南经济带来了巨大的冲击，也对全球经济产生了深远的影响。

从越南国内来看，短期内，越南经济将面临出口萎缩、外资撤离和通胀加剧的“三重冲击”。失业率可能大幅上升，社会稳定面临挑战。长期来看，这次关税事件暴露了越南过度依赖单一市场的结构性风险，若不能成功实现经济结构调整和产业升级，越南经济的发展将受到严重制约。

从全球经济格局来看，美国的单边主义贸易政策加剧了全球供应链的“碎片化”，破坏了全球贸易秩序，给全球经济的复苏带来了更多的不确定性。各国为了应对贸易保护主义，可能会采取一系列反制措施，导致贸易摩擦升级，进一步阻碍全球经济的发展。

越南被美加征46%关税后股市暴跌，这一事件为全球敲响了警钟。在全球化的时代，没有一个国家能够独善其身。各国需要摒弃单边主义和保护主义，通过对话与合作，共同维护全球贸易秩序，推动全球经济的健康、稳定发展。而越南能否在这场危机中成功转型，实现经济的可持续发展，我们将拭目以待。